【新華財經調查】協鑫科技:看好市場前景 繼續押注顆粒硅賽道

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2023-04-01    來源:新華財經

新華財經南京4月1日電(記者朱程)3月30日,協鑫科技發布2022年財報,公司實現營收359.3億元,歸母凈利潤160.3億元,同比大漲215.3%。記者近日專訪協鑫科技相關負責人獲悉,該公司堅定看好光伏市場需求潛力,將繼續堅持專業化發展戰略,在擴大顆粒硅產能的同時,加大前瞻技術研究,做好“硅”文章。

顆粒硅成增長主引擎

顆粒硅是一種在流態化床內進行化學氣相沉積制成的顆粒狀多晶硅。相比傳統西門子法生產的多晶硅,顆粒硅在成本、能耗等方面具有優勢。協鑫科技是全球領先的顆粒硅生產企業,其2022年財報顯示,顆粒硅成為公司業績增長的“主引擎”。

截至2022年12月31日,協鑫科技共生產多晶硅約10.47萬噸(未包含聯營公司6.45萬噸),較2021年同期增加120%,其中棒狀硅5.91萬噸、顆粒硅4.56萬噸,分別增長46.1%與537.3%。

年報顯示,協鑫科技棒狀硅與顆粒硅基本采用“同質同價”銷售策略,顆粒硅平均對外不含稅銷售約為每公斤228.5元,年內光伏材料業務毛利率為48.7%,其中顆粒硅毛利為每公斤183.1元,若按照2022年協鑫科技4.56萬噸產量計,單顆粒硅一個產品就貢獻了協鑫科技近半毛利。

值得注意的是,協鑫科技2022年年中報里透露的顆粒硅毛利為154.7元/公斤,短短半年時間里,這個數字就提升了18.3%?!斑@一方面源自規?;a能落地帶來的成本下降,另一方面得益于下游市場的火熱?!眳f鑫科技助理副總裁宋昊說。

年報顯示,2023年2月,協鑫科技最早達產的徐州基地,顆粒硅生產現金成本為每公斤37.29元,制造成本為每公斤43.73元。宋昊表示,即使與低電價地區領先產能相比,協鑫科技顆粒硅的制造成本仍能低10元以上?!澳壳肮咎幱跐M產滿銷狀態,隨著公司產能逐步釋放,規模效應將進一步壓低顆粒硅制造成本,去年硅料價格出現的非理性上漲也將逐步回歸正常值?!彼侮环Q,預測2023年上半年硅料售價將穩定在每公斤200元左右水平,多晶硅毛利或將下滑,但隨著產量提升,顆粒硅對公司業績增長的帶動作用將進一步凸顯。

押注擴產 搶抓市場

盡管業績亮眼,但協鑫科技年報顯示,公司報告期內應收賬款及票據達188.3億元,同比增長62.24%;公司負債率從2022年年中的44.88%上漲到年末的46.7%,流動負債更是占總負債的85.78%。這背后是否蘊藏風險?

“年報中披露的應收賬款及票據數據中,主體部分是票據,應收賬款總計不到10個億。這些票據大多是銀行承兌匯票,并且按照國際會計準則,背書轉讓的部分仍在此列示,其實信用等級較高,并不存在較大經營風險?!彼侮唤o出了一組數據,截至2022年底,公司若將已背書及折現不回表的票據納入統計,總資產為698.8億元,總債務為243.3億元,資產負債率實際只有34.8%。與此同時,1年內到期有息債務僅23億元,占總債務比重不到10%。

“近年來,公司通過各種融資渠道獲得的資金主要用于顆粒硅產能擴建,每萬噸產能投資近7億元,隨著新產能陸續投產,公司具有較強業績兌現能力?!彼侮徽f。

年報顯示,協鑫科技顆粒硅有效產能已由2022年年初的3萬噸提升至年末14萬噸,新增的11萬噸產能占當年全行業有效產能增量的22.7%。同時,協鑫科技還發公告稱,將有序退出西門子棒狀硅生產領域,持續推進硅烷流化床法產能萬噸級矩陣式建設,實現顆粒硅市占率“翻番”。

值得注意的是,近年來,多家廠商加快布局硅料生產環節,推動全行業產能擴張。談及可能出現的行業價格戰,宋昊表示并不太擔心?!拔覀冋J為顆粒硅的核心競爭力不僅是成本優勢,還有綠色發展優勢?!?

年報顯示,協鑫科技顆粒硅綜合電耗可優化至13.8kWh/kg-Si,比2022年多晶硅行業平均水平減少77%。若按該公司2022年顆粒硅產量計算,可節約電量21億千瓦時。宋昊認為,隨著國內外綠色發展理念的持續普及,具備“綠色”特質的顆粒硅將具備更強市場競爭力。

“此前兩年光伏產品價格的快速上漲,一定程度推翻了市場對光伏行業需要靠價格下跌來引導需求上漲的邏輯?!彼侮徽f,隨著平價上網時代的來臨,光伏作為便利的清潔能源生產工具,顯示出極大的需求彈性,由此帶來的超額收益機會將推動整個產業鏈保持高成長性。

加快前瞻布局 做好“硅”文章

近年來,TOPCon、HJT等一批新電池技術快速發展,顯示出對傳統晶硅電池的替代趨勢。面對挑戰,協鑫將科技創新作為應對之策。

2022年,協鑫科技研發投入16.86億元,同比增加61.96%,占全年營業收入近5%。全年新增專利申請139件,其中發明專利41件;獲得專利授權108件,其中發明專利3件。

一批具有顛覆性潛能的技術正在醞釀。

據悉,協鑫科技自主研發的CCZ技術(即連續直拉單晶硅技術),可以在單晶爐內實現進料-熔料-拉棒同步進行,從而節省晶棒冷卻及加料環節的時間,優化顆粒硅應用。目前,協鑫CCZ單臺拉晶爐單產可達到185kg/d(千克/天),已實現200MW(兆瓦)中試產能。協鑫科技子公司昆山協鑫光電材料有限公司(協鑫光電)1mx2m的大尺寸鈣鈦礦組件已經下線,目前公司具備大面積組件綜合研發生產能力,該公司負責人范斌表示,預計到2023年年底,量產鈣鈦礦產品的光電轉化率能達到18%。

“我們認為,國內‘雙碳’目標的提出,對碳基材料的增長畫出了天花板。而硅基材料的發展潛能則被打開?!彼侮槐硎?,未來協鑫科技將繼續堅持專業化發展,在做大光伏主業的同時,探索更多硅基材料的應用前景。